TMF Nasıl 10.000 Doları 1.527 Dolara Düşürdü: Kimsenin Konuşmadığı Günlük Yeniden Dengeleme Vergisi
TMF, ABD Hazine tahvillerinde 3 kat kaldıraç sağlayan bir ETF. Ancak günlük olarak portföyünü yeniden dengelemesi, özellikle volatil piyasalarda bir 'yok olma vergisi' etkisi yaratıyor. Uzun süreli taşımalarda, tahvil fiyatları yükselse bile bu günlük alım-satım maliyetleri ve bileşik kayıplar getiriyi ciddi şekilde aşındırıyor. Türk yatırımcılar için ABD tahvili bazlı ürünlere ilgi varsa, kaldıraçlı yapıların kısa vadeli alım-satım dışında uzun vadeli tutulamayacağı kritik bir ders niteliğinde. Dolar/TL kurunun etkisi de eklendiğinde, ABD tahvili kaynaklı kayıplar TL bazında katlanarak hissedilir.
Özet
Kaldıraçlı tahvil ETF'lerinin uzun vadede neden ciddi değer kaybettiği, günlük yeniden dengeleme mekanizmasının bir sonucu olarak gözler önüne seriliyor. TMF örneğinde 10.000 dolarlık yatırım, bu etkiyle 1.527 dolara geriledi.